受限產令影響，我國氧化鋁價格持續下降，鋁價也是達到10%的下降幅度，限產政策并沒有達到預期的效果，庫存量并沒有下降反而有所上升，電解鋁市場供求方與需求方都表現熱情不高，鋁型材價格也偏弱，氧化鋁的價格在短期內也難以上漲，鋁價整體上還是會維持偏弱走勢。

市場預測的是在11月15日供暖季之前，氧化鋁關停產能能達到900.5萬噸，電解鋁關停產能能達399萬噸，這中間有一半的關停產能是山東魏橋集團的，不過由于魏橋集團在今年7月份就應政策關停了產能，故在采暖季就不用再重復關停，使得市場預測的關停產能近一半得到豁免，這對鋁市形成了很大了影響，原來期望的鋁型材價格能上升到新高度也落空了，鋁期貨與現貨市場價格均呈下跌趨勢。

到本月份的時候，我國7個地區的電解鋁市場庫存高達176.8萬噸，比11月底增加了1.5萬噸，這無疑對鋁價造成了壓制，從6月份到11月份，電解鋁企業的開工率就一直呈下降趨勢，11月份的開工率更是達到年內最低，這使得電解鋁的產量也是持續下滑4個月，10月份的產量為255萬噸，比9月份下降了7.5%，與去年10月份相比也是呈2.3%的下降幅度。

下游需求方房地產行業由于受到國家宏觀調控政策的沖擊，房屋銷售面積增長速度也有所放慢，1-10月份的累計增速更是降到了10%以下，鋁型材產量也有所下降，10月份鋁型材的產量為541.6萬噸，比9月份下降了0.31%，比去年10月份增長10.1%。汽車行業的產銷量還算相對穩定，因為春節前是汽車產銷的旺季，這在一定程度上拉動了鋁型材市場的消費力。整個來看，電解鋁市場供需二側都呈弱走勢，鋁錠的庫存基本穩定，市場消耗能力可能沒有想象的那么大。

再來看看氧化鋁的價格走勢。幾個氧化鋁的主要產地價格均下降將近400元/噸，根據目前的供需疲軟情況來看，價格還會往下走。到11月份為止，全國氧化鋁的開工率為86.4%，比10月份下降了不少，供應方收緊，對鋁型材價格會有所影響。不過對于限產范圍之外的地區有將近170萬噸的新增產能投入，這對后的氧化鋁供給形成一定的壓力。

由于采暖季對氧化鋁主要集中地生產企業的限產，使得需求有所降低，電解鋁價格下降，鋁型材價格也下降，很多電解鋁企業出現虧損現象，對氧化鋁的采購價格進一步壓制，另一方面燒堿等原材料的下降使得氧化鋁成本降低，短期內氧化鋁的價格還是會呈弱勢走低。

據前期預計，預焙陽極會在采暖季到來限產數量達101萬噸，國家政策對預焙陽極的管控力度比電解鋁要嚴得多，所以預焙陽極的限產基本達到預期，使得供應進一步緊縮，對鋁型材市場間接造成影響。

據調查結果顯示，河南地區的環保管控力度達到空前的嚴格，之前根據政策要求限產50%的十幾家碳素企業直接停產了，對全年的產能影響達190.7萬噸，如果現在政策要求之前限產的企業全部停產，那么河南地區的鋁用預焙陽極將減少7.2萬噸/月，這對電解鋁市場沖擊很大，進而波及到鋁型材市場，也使全國的預焙陽極市場供應緊張，原材料的緊缺最終會累及電解鋁，迫使電解鋁產能放慢投入市場的速度。

根據目前的整體形勢來看，在電解鋁高庫存的大局下，供應與需求二側都反應遲鈍，氧化鋁的價格只跌不漲，短期內鋁價還會持續走低，鋁型材價格也難以上漲。如果預焙陽極的供應持續緊張，或許鋁價會有所上升。